Yan Wang, Giám đốc thị trường mới nổi và chiến lược gia Trung Quốc tại Alpine Macro, một công ty có trụ sở tại Montreal, nói các mức định giá, mặc dù đã thấp hơn so với mức trung bình trong quá khứ cũng như các công ty khác trên toàn cầu, nhưng không ở mức cực đoan trong lịch sử.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên giữ một “mức tiền mặt thoải mái” để chuẩn bị cho sự phục hồi có thể xảy ra vì các nhà hoạch định chính sách ở Bắc Kinh có khả năng đào sâu vào hộp công cụ kích cầu. Những người nắm giữ hiện tại nên chống lại việc cắt giảm vị thế của họ, đề xuất một lập trường trái ngược.
Chỉ số Shanghai Composite đã giảm 12% trong năm nay, mức tồi tệ nhất trong số các điểm chuẩn của thị trường ở châu Á - Thái Bình Dương, trong khi Chỉ số CSI 300 chạm mức thấp nhất trong 22 tháng vào 15-3. Tại Hồng Kông, Chỉ số Doanh nghiệp Hang Seng Trung Quốc đã suy yếu 11% trong năm nay, cao hơn mức bán tháo 24% vào năm 2021.
Xu Lirong, Giám đốc đầu tư tại Franklin Templeton Sealand Fund Management có trụ sở tại Thượng Hải, cho biết việc nới lỏng chính sách đã bắt đầu. Ông vẫn lạc quan về triển vọng trong 3 năm tới, mặc dù lợi nhuận thị trường kỳ vọng đã bị hạ thấp.
Ông Yan cho biết Trung Quốc đang phải đối mặt với thách thức kinh tế nghiêm trọng nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, bắt nguồn từ chính sách không khoan nhượng của nước này. Bắc Kinh đang cố gắng kiềm chế làn sóng Omicron bằng cách áp dụng lại các biện pháp phong tỏa, đóng cửa một số trung tâm tài chính và kinh doanh lớn một cách hiệu quả.
Thượng Hải, trong tình trạng đóng cửa kể từ 28-3, đã ghi nhận 26.330 ca nhiễm mới vào 12-4, một kỷ lục ca nhiễm trong ngày mới, chiếm hơn 95% các ca bệnh hiện tại trên toàn quốc. Các cảng bị tắc nghẽn trong khi các nhà máy thuộc sở hữu của Tesla và đối thủ Nio, các nhà cung cấp linh kiện của Apple và các nhà sản xuất khác đã ngừng sản xuất trong bối cảnh hậu cần và chuỗi cung ứng hỗn loạn.
Tỉnh Jilin ở phía bắc cũng vẫn là một điểm nóng khác của Covid-19, với thủ phủ bị phong tỏa kể từ 11-3. Điều tương tự cũng đã xảy ra ở Quảng Châu, thủ phủ của tỉnh Quảng Đông phía nam giáp với Hồng Kông.
Theo một nghiên cứu của các nhà nghiên cứu từ các trường đại học Thanh Hoa và Chiết Giang, phản ứng nghiêm ngặt của Trung Quốc có thể khiến nền kinh tế thiệt hại ít nhất 46 tỷ USD mỗi tháng.
Goldman Sachs, Pimco và các quỹ khác đã cắt giảm dự báo của họ cho năm 2022. Dưới tình hình căng thẳng hiện nay, mục tiêu tăng trưởng 5,5% của Trung Quốc trông ngày càng “ảo tưởng”.
Trong một kịch bản đi xuống nghiêm trọng của việc phong tỏa trên toàn quốc, Goldman dự đoán nó có thể xóa 3,3 điểm phần trăm tốc độ tăng trưởng của năm nay và Chỉ số MSCI Trung Quốc có thể giảm 20% so với mức hiện tại, theo báo cáo vào 10-4.
Alpine Macro cho biết nếu không có một cuộc đại tu lớn đối với các quy tắc Covid-19, thiệt hại kinh tế có thể lớn hơn so với khi đại dịch bùng phát vào năm 2020. Nguy cơ tái phát tăng trưởng lớn, hoặc thậm chí là suy thoái kinh tế trong quý II đã tăng lên đáng kể.
“Thúc đẩy cơ sở hạ tầng là đòn bẩy chính sách khả thi duy nhất để giảm thiểu suy thoái. Chi tiêu vốn của chính phủ có thể sẽ hỗ trợ các lĩnh vực liên quan của Trung Quốc và khu phức hợp hàng hóa tổng thể, nhưng nhu cầu của người tiêu dùng và các lĩnh vực dịch vụ sẽ bị kìm hãm nghiêm trọng”.
Ông nói hoạt động xây dựng, cơ sở hạ tầng phục hồi trở lại, chính sách nhà ở được nới lỏng ở các thành phố đại lục và xung lực tín dụng mạnh mẽ hơn là những dấu hiệu tích cực. Phần thưởng cho việc tiếp tục đầu tư có thể đáng để chờ đợi.
Ông nói: “Không có nghi ngờ gì về việc tâm lý của các nhà đầu tư đối với tài sản Trung Quốc đang giảm mạnh và sau khi sụt giảm nghiêm trọng như vậy, cổ phiếu thường tạo ra lợi nhuận vượt trội trong thời gian nhiều năm”.
