Ngay khi bạn nghĩ rằng sự phát triển của tiền điện tử đã đặt thị trường lên một chỗ đứng vững chắc, các yếu tố vĩ mô có nguy cơ làm cho nền móng này rung chuyển một lần nữa.
Theo Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm thực tế hoặc điều chỉnh theo lạm phát của Hoa Kỳ đã tăng lên -0,38% trong tuần này, mức cao nhất kể từ đầu tháng 6-2020. Trong khi lợi suất vẫn âm, nó đã ghi nhận mức tăng gần -90 với mức 66 điểm cơ bản trong bốn tuần.
Nhà sáng lập và người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại nền tảng True Insights, Jeroen Blokland đã tweet: “Một lợi thế lớn khác đối với vàng và Bitcoin có thể sẽ xuất hiện khi lợi suất thực tế ngừng tăng. Chúng ta vẫn chưa ghi nhận điều đó”.
Bản tin hàng tuần của Kaiko Research được đăng tải vào hôm thứ Hai cho biết: “Thông thường chi phí đi vay tăng cao làm ảnh hưởng xấu đến các tài sản rủi ro như cổ phiếu công nghệ và tiền điện tử, vốn có vẻ kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư so với trái phiếu trú ẩn an toàn.”
Bitcoin có ý nghĩa với nhiều người. Đối với những tín đồ tiền điện tử, Bitcoin là vàng kỹ thuật số và là một giải pháp thay thế cho đồng USD, một loại tiền tệ dự trữ toàn cầu. Tuy nhiên, các nhà đầu tư thị trường truyền thống phần lớn coi nó như một tài sản có rủi ro tương tự như cổ phiếu. Đó là điều hiển nhiên khi nó củng cố mối tương quan với chỉ số S&P 500 và cổ phiếu công nghệ.
Nguồn: St. Louis Fed/Coinbase
Biểu đồ trên cho thấy sự thiếu tương quan nhất quán giữa Bitcoin và lợi suất thực. Tuy nhiên, mức đỉnh tháng 11-2021 của Bitcoin trùng với mức đáy của lợi suất thực 10 năm. Theo một chuyên gia cảnh báo vào năm ngoái, có lẽ các trader vĩ mô, những người đã tích lũy Bitcoin như một kho lưu trữ của tài sản giá trị sau sự cố do COVID-19 gây ra vào tháng 3-2020, đã cắt giảm mức độ tiếp xúc và theo dõi sự tăng trưởng của lợi suất thực.
Kỳ vọng trong lập trường diều hâu của Fed và sự gia tăng liên tục của lợi suất danh nghĩa kỳ hạn 10 năm đã khiến lợi suất thực tế tăng mạnh.
Biên tập viên cấp cao của Bloomberg về thị trường, John Authers đã tweet: “Sự gia tăng của lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đang tiếp tục diễn ra trong giao dịch châu Á. Đã có rất nhiều báo động sai về thị trường trái phiếu trong những năm qua, nhưng điều này đang bắt đầu trông giống với cú đột phá đáng sợ lâu dài”.
Theo trang Investor.com, chứng khoán châu Á giao dịch thấp hơn tại thời điểm viết bài cùng với khoản lỗ trong hợp đồng futures chứng khoán châu Âu. Vào thứ Ba 5-4, chứng khoán Mỹ đã giảm hơn 1% và lợi suất đang trên đà tăng sau khi Thống đốc Fed - Lael Brainard cho biết ngân hàng trung ương có thể cắt giảm quy mô bảng cân đối kế toán nhanh chóng để đưa chính sách tiền tệ của Mỹ về một “vị trí trung lập hơn” vào cuối năm nay.
Động thái tích lũy Bitcoin của Luna Foundation Guard (LFG) và đà tăng trên thị trường chứng khoán có lẽ đã làm lu mờ sự tăng trưởng của lợi suất thực tế và giúp Bitcoin được mức tăng đáng chú ý sau đợt tăng lãi suất vào giữa tháng 3. Địa chỉ Bitcoin được xác nhận của LFG cho thấy sự tích lũy đã chậm lại trong tháng này, khiến Bitcoin dễ bị ảnh hưởng bởi những diễn biến vĩ mô bất lợi.
