Chứng khoán tăng mạnh theo dịch: Vì sao?

Gần đây, những cuộc trò chuyện, bàn tán về giá cổ phiếu tràn từ cơ quan công sở lan đến các quán ăn bình dân.

Nhà nhà đầu tư

Ngồi làm việc ở quán cà phê, anh N.Trung (26 tuổi, TPHCM) tình cờ nghe bàn luận về chứng khoán rồi bỏ 20 triệu đồng chơi thử, sau đó nâng dần.

Nhiều người giống anh Trung, như anh Hoàng Thanh Trí (TPHCM) là chủ một công ty dịch vụ, cửa hàng phải đóng cửa do dịch mà không thấy kênh đầu tư nào khả dĩ, thấy chứng khoán dễ thắng nên anh cùng bạn bè rủ nhau xuống tiền. Dù vẫn mù mờ kiến thức, nhưng sau 3 tháng anh Trí đã lãi được 20% trên vốn, cao gấp 3 lần gửi tiết kiệm cả năm.

Tính đến cuối tháng 5-2021, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có hơn 3,25 triệu tài khoản, trong đó có gần 99% tài khoản của cá nhân trong nước, tăng hơn 742.000 tài khoản so với cùng kỳ năm trước.

Dòng tiền từ trong nước góp sức đẩy các chỉ số chứng khoán tăng mạnh, bất chấp khối ngoại bán ròng. Kết thúc tháng 5 vừa qua, nhà đầu tư ngoại bán ròng 11.687 tỉ đồng, nhưng sắc xanh vẫn ngập tràn trên thị trường vì nhóm nhà đầu tư cá nhân và tự doanh mua ròng tới 11.704 tỉ đồng.

Dòng tiền đổ vào chứng khoán nhiều, như sáng 1-6 giá trị giao dịch trên sàn HoSE vượt 21.700 tỷ đồng khiến lãnh đạo sàn này phải xin nghỉ phiên chiều để đảm bảo an toàn hệ thống.

Chỉ còn kênh chứng khoán hấp dẫn

Phân tích dòng tiền, theo ông Huỳnh Minh Tuấn (Giám đốc môi giới hội sở, Chứng khoán Mirae Asset), hiện dư nợ thống kê thông qua hệ thống ngân hàng, bất động sản vẫn là kênh được người Việt đổ tiền lớn nhất - khoảng 20% tổng dư nợ, tương đương 80 tỉ USD - tính đến cuối quý 1-2021. Nhưng nhìn vào tốc độ tăng trưởng tín dụng đã thấy chững lại.

Đầu tư vàng cũng sụt giảm rõ rệt. Kênh trái phiếu doanh nghiệp thì Bộ Tài chính siết chặt pháp lý. Kênh gửi tiết kiệm, ông Tuấn cho rằng mức lãi suất 4 - 6% nếu trừ lạm phát và tỉ giá gần như không còn gì nên cũng kém hấp dẫn. Vì vậy, tiền đổ vào nhiều nên chứng khoán nóng.

Theo số liệu thống kê kể từ cuối quý 1-2020 tới nay, dư nợ cho vay ký quỹ tăng lên gần gấp 3 lần với số liệu được lãnh đạo Ủy ban Chứng khoán nhà nước công bố gần 110.000 tỉ đồng. "Vốn hóa 3 sàn đã gần bằng GDP 2020", ông Tuấn cho biết.

Nhiều nhà đầu tư tham gia, tỉ lệ vay margin (ký quỹ) ở nhiều công ty chứng khoán cả nội lẫn ngoại có nơi vượt trần. Do đó, nhiều công ty phải tăng huy động vốn, tăng vốn điều lệ.

Khi thị trường tăng nóng, nhà đầu tư luôn phải xác định lợi nhuận lớn thì rủi ro cũng cao.