Củng cố xu hướng tăng
Phiên cuối tuần 29-11, vàng giao ngay bùng nổ khỏi mô hình tích lũy dạng “pennant” kéo dài nhiều tuần, đóng cửa ở 4.223 USD, mức cao nhất kể từ đỉnh lịch sử 4.381 USD ngày 20-10.
Đà bứt phá đưa giá xuyên qua các đường xu hướng tăng và tạo mục tiêu kỹ thuật đầu tiên quanh 4.356 USD. Xa hơn, các mốc Fibonacci 127,2% cho thấy vùng cản mới 4.454-4.516 USD đang mở ra phía trước.
Theo phân tích kỹ thuật, chỉ cần vàng giữ vững trên 4.152 USD và vượt dứt khoát 4.245 USD, đỉnh ngắn hạn ngày 13-11, xu hướng tăng sẽ được xác nhận thêm. Ngược lại, điều chỉnh xuống dưới 4.152 USD có thể kích hoạt nhịp lùi về khu vực 4.114-4.086 USD (trung bình 10 và 20 ngày).
Thị trường đặt cược mạnh vào giảm lãi suất tháng 12
Động lực chính đến từ kỳ vọng Fed sắp bước vào giai đoạn nới lỏng. Công cụ CME FedWatch cho thấy 87% khả năng Fed giảm 0,25 điểm % tại cuộc họp 9 đến 10-12. Các phát biểu mới đây của Chủ tịch Fed New York John Williams và Thống đốc Christopher Waller ngả về phía ôn hòa, càng củng cố kỳ vọng này.
Chính sách lãi suất giảm khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn. Đồng USD suy yếu và lợi suất thực giảm tiếp tục hỗ trợ xu hướng đi lên của kim loại quý.
Bên cạnh đó, giới đầu tư còn phản ứng với khả năng tăng chi tiêu tài khóa và định hướng “run-it-hot” của Chính phủ Mỹ. Phát biểu trong kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn, Tổng thống Donald Trump cho biết muốn tiến tới xóa bỏ thuế thu nhập cá nhân trong vài năm tới, bù đắp bằng nguồn thu từ chính sách thuế quan, yếu tố được đánh giá là mang màu sắc lạm phát, qua đó có lợi cho vàng.
Dòng tiền mạnh, dự báo dài hạn tiếp tục lạc quan
Vàng kỳ hạn COMEX tháng 12 đóng cửa gần 4.240 USD/ounce, đánh dấu tháng tăng thứ tư liên tiếp và đã tăng hơn 60% từ đầu năm. Dòng vốn từ ngân hàng trung ương, quỹ ETF và nhu cầu trú ẩn tiếp tục là lực đỡ chính.
Nhiều tổ chức tài chính duy trì quan điểm lạc quan. UBS nâng dự báo giá vàng lên 4.500 USD vào giữa 2026; Goldman Sachs cho rằng vàng có thể đạt 4.900 USD cuối 2026 nếu dòng vốn đầu tư tư nhân mở rộng mạnh hơn. Một số chuyên gia độc lập thậm chí đặt mục tiêu 4.700 USD trong năm 2026.
Mặc dù triển vọng nhìn chung thuận lợi, đà tăng của vàng có thể gặp cản ngắn hạn nếu tiến triển hòa đàm Nga-Ukraine được đẩy nhanh. Các cuộc tiếp xúc giữa Washington, Kyiv và Moscow đang tạo kỳ vọng ngừng bắn, qua đó làm giảm nhu cầu trú ẩn.
Ngoài ra, số liệu cho thấy xuất khẩu vàng vật chất từ Hong Kong sang Trung Quốc có phần giảm tốc, báo hiệu nhu cầu vật chất khu vực này có thể chững lại.
