Chứng khoán vẫn khát dòng tiền
Sau khi tăng hơn 68 điểm trong tuần trước, VN Index không thể duy trì đà phục hồi trong tuần giao dịch cuối cùng của tháng 10. Chỉ số giảm trong 4/5 phiên, đánh mất phần lớn thành quả của nhịp tăng trước đó.
Đáng chú ý, phiên giao dịch cuối tuần cho thấy rõ sự suy yếu của thị trường. VN Index có thời điểm mất gần 30 điểm, xuyên thủng vùng 1.730 điểm trước khi lực cầu bắt đáy xuất hiện, giúp chỉ số thu hẹp mức giảm còn gần 14 điểm.
Áp lực điều chỉnh xuất hiện trên diện rộng, đặc biệt tại nhóm ngân hàng, chứng khoán và nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn. Trong khi đó, một số mã thuộc hệ sinh thái Vingroup có thời điểm đóng vai trò nâng đỡ chỉ số nhưng không đủ để đảo ngược xu hướng.
Điểm đáng chú ý là thanh khoản tiếp tục suy giảm. Giá trị khớp lệnh bình quân trên HoSE đạt khoảng 11.700 tỷ đồng/phiên, giảm 12,5% so với tuần trước. Điều này phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư, dù mặt bằng giá nhiều cổ phiếu đã điều chỉnh đáng kể.
Khối ngoại tiếp tục là yếu tố gây sức ép khi bán ròng khoảng 2.692 tỷ đồng trên HoSE trong tuần, đánh dấu tuần bán ròng thứ tư liên tiếp. Tính chung tháng 10, giá trị bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài trên toàn thị trường lên tới khoảng 20.800 tỷ đồng.
Bước sang tuần giao dịch đầu tiên của tháng 11, thị trường được dự báo tiếp tục đối mặt với những nhịp rung lắc khi tâm lý thận trọng vẫn chi phối hoạt động giao dịch. Sau nhịp điều chỉnh vừa qua, vùng 1.720-1.730 điểm đang đóng vai trò hỗ trợ ngắn hạn của VN Index. Đây cũng là khu vực chỉ số đã kiểm định trong phiên cuối tuần trước khi xuất hiện lực cầu bắt đáy.
Nếu giữ vững vùng hỗ trợ này, VN Index có thể xuất hiện nhịp hồi phục kỹ thuật hướng đến khu vực 1.750-1.780 điểm. Tuy nhiên, khả năng vượt qua vùng kháng cự trên sẽ phụ thuộc đáng kể vào sự cải thiện của thanh khoản và mức độ lan tỏa của dòng tiền.
Ngược lại, nếu áp lực bán tiếp tục gia tăng và chỉ số đánh mất vùng 1.720 điểm, thị trường có nguy cơ lùi về kiểm định mốc tâm lý 1.700 điểm. Đây được xem là kịch bản cần lưu ý trong bối cảnh lực cầu chưa thực sự chủ động.
Một yếu tố có thể hỗ trợ thị trường trong tuần này là kết quả kinh doanh quý III của các doanh nghiệp niêm yết. Những doanh nghiệp duy trì tăng trưởng lợi nhuận, có nền tảng tài chính lành mạnh và triển vọng kinh doanh tích cực được kỳ vọng tiếp tục thu hút dòng tiền.
Trong bối cảnh hiện tại, nhà đầu tư cần ưu tiên quản trị rủi ro, hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính cao và tránh mua đuổi trong những phiên phục hồi mạnh. Việc giải ngân nên được thực hiện có chọn lọc, tập trung vào những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt.
Vàng chờ dữ liệu kinh tế Mỹ
Giá vàng giao ngay (XAU/USD) kết thúc phiên cuối tuần giảm hơn 3,3%, xuống mức 3.880 USD/ounce, thấp nhất kể từ tháng 10-2025. So với đỉnh kỷ lục 5.597 USD/ounce thiết lập hồi tháng 1, giá vàng đã mất gần 31% giá trị.
Đà giảm của vàng diễn ra trong bối cảnh thị trường chứng khoán Mỹ chịu áp lực bán mạnh. Báo cáo kinh doanh gây thất vọng của Intel khiến cổ phiếu tập đoàn này mất gần 31%, làm gia tăng lo ngại về định giá của nhóm doanh nghiệp công nghệ, đặc biệt là những khoản đầu tư liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI).
Theo giới phân tích, khi thị trường cổ phiếu biến động mạnh, một bộ phận nhà đầu tư phải bán vàng để bổ sung tiền mặt, đáp ứng yêu cầu ký quỹ và giảm tỷ lệ sử dụng đòn bẩy. Điều này khiến vàng không phát huy được vai trò trú ẩn an toàn trong ngắn hạn.
Áp lực còn đến từ những tín hiệu cứng rắn của FED. Một số quan chức FED cho rằng lạm phát vẫn ở mức cao và chính sách tiền tệ cần tiếp tục được thắt chặt. Các số liệu kinh tế Mỹ cũng củng cố lo ngại này như GDP quý III tăng 3,4%, trong khi lạm phát lõi PCE duy trì ở mức 3,1%. Cùng với đó, giá dầu WTI tăng lên quanh 102 USD/thùng do căng thẳng Trung Đông, làm gia tăng nguy cơ lạm phát kéo dài.
Trong môi trường lãi suất cao, vàng chịu bất lợi do không mang lại lợi tức như trái phiếu. Diễn biến của đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ vì vậy tiếp tục tác động lớn đến giá kim loại quý.
Theo chuyên gia Bruce Powers của FXEmpire, việc giá vàng đánh mất vùng hỗ trợ 3.886-3.900 USD/ounce cho thấy xu hướng giảm vẫn chiếm ưu thế. Nếu áp lực bán tiếp diễn, giá vàng có thể lùi về vùng 3.780-3.800 USD/ounce. Trường hợp thị trường diễn biến tiêu cực hơn, vùng 3.650-3.700 USD có thể trở thành điểm hỗ trợ tiếp theo.
Ngược lại, để cải thiện triển vọng ngắn hạn, giá vàng cần phục hồi và duy trì trên ngưỡng 3.900 USD/ounce. Tuy nhiên, các nhịp tăng trở lại vẫn có thể đối mặt với áp lực chốt lời.
Trong tuần tới, thị trường sẽ tập trung vào loạt dữ liệu kinh tế Mỹ, gồm chỉ số PMI sản xuất, dịch vụ, số liệu việc làm (ADP), cơ hội việc làm (JOLTS) và đặc biệt là báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Những số liệu này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng lãi suất FED, qua đó quyết định hướng đi của giá vàng.
Vàng có thể xuất hiện những nhịp hồi phục sau đợt giảm mạnh. Tuy nhiên, khi triển vọng lãi suất còn nhiều bất định và thị trường chứng khoán Mỹ chưa ổn định, khả năng vàng sớm đảo chiều tăng bền vững vẫn chưa rõ ràng.
