Chứng khoán giằng co và phân hóa
Thị trường chứng khoán trải qua tuần giao dịch từ ngày 5 đến 9-10 với 2 sắc thái trái ngược. Cụ thể, 2 phiên tăng đầu tuần đưa VN Index lên 1.759 điểm, nhưng 3 phiên giảm liên tiếp sau đó đã kéo chỉ số về 1.735 điểm. Tính chung cả tuần, VN Index mất 2,62 điểm, ghi nhận tuần giảm thứ 3 liên tiếp.
Dù mức giảm không lớn, song diễn biến trong tuần cho thấy thị trường vẫn thiếu lực cầu để duy trì nhịp hồi. Khi dòng tiền chưa lan tỏa, sự hỗ trợ của một vài cổ phiếu vốn hóa lớn chỉ giúp chỉ số cải thiện trong thời gian ngắn. Đến lúc áp lực bán trở lại, thành quả tăng điểm nhanh chóng bị thu hẹp.
Dù vậy, bức tranh thị trường không hoàn toàn tiêu cực. Trong tuần, dòng tiền vẫn tìm đến các nhóm dầu khí, thủy sản, dệt may, nông nghiệp, cảng biển, bán lẻ và hàng không. Ngược lại, nhiều cổ phiếu thuộc nhóm chứng khoán, công nghệ, ngân hàng và bất động sản chịu áp lực điều chỉnh. Khối lượng giao dịch trên HoSE tăng 7,6% so với tuần trước, cho thấy hoạt động giao dịch vẫn được duy trì giữa lúc chỉ số suy yếu.
Một điểm đáng chú ý là quy mô bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài. Theo thống kê, khối ngoại bán ròng 13.987 tỷ đồng trên HoSE trong tuần. Tuy nhiên, con số này chịu ảnh hưởng đáng kể từ giao dịch thỏa thuận lớn tại cổ phiếu MCH trong phiên 9-10.
Bước sang tuần giao dịch từ 12 đến 16-10, vấn đề của thị trường là khả năng giữ nhịp sau những phiên hồi. Xu hướng ngắn hạn của VN Index còn suy yếu, với vùng hỗ trợ cần theo dõi tại 1.710-1.730 điểm, tương ứng vùng giá thấp tháng 8. Mốc 1.700 điểm là hỗ trợ tâm lý, trong khi kháng cự mạnh nằm quanh 1.800 điểm.
Từ những tín hiệu trên, khả năng giằng co và phân hóa vẫn là kịch bản của tuần này. Nếu VN Index giữ được vùng hỗ trợ, đồng thời lực mua mở rộng sang ngân hàng và các cổ phiếu vốn hóa lớn, thị trường sẽ có thêm cơ sở phục hồi. Yếu tố xác nhận phải là thanh khoản khớp lệnh cải thiện cùng số lượng cổ phiếu tăng giá, không còn tình trạng “xanh vỏ đỏ lòng”.
Sau 3 tuần điều chỉnh, thị trường cần một lực cầu có khả năng theo đuổi đà tăng qua nhiều phiên. Đây sẽ là phép thử quan trọng trong tuần. Dòng tiền có sẵn sàng mua ở mức giá cao hơn, hay tiếp tục chỉ xuất hiện khi cổ phiếu giảm về vùng thấp.
Giá vàng chờ vượt vùng cản
Giá vàng thế giới khép lại tuần giao dịch quanh 4.194 USD/ounce sau nhịp phục hồi từ vùng đáy ngắn hạn. Trong phiên 9-10, vàng giao ngay tăng hơn 1,4%, có thời điểm đạt 4.208 USD/ounce, mức cao nhất trong 6 ngày. Diễn biến này cho thấy lực cầu bắt đáy trở lại sau khi giá kiểm thử vùng 4.066-4.130 USD/ounce.
Động lực hỗ trợ đến từ dữ liệu kinh tế Mỹ kém khả quan. Chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng 10 của Đại học Michigan giảm xuống 46,3 điểm, so với 48,1 điểm tháng trước và thấp hơn dự báo 47,6 điểm. Kết quả này làm gia tăng lo ngại về triển vọng chi tiêu hộ gia đình, củng cố kỳ vọng FED tạm dừng nâng lãi suất.
Thị trường định giá 81% khả năng FED giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75-4% trong cuộc họp tháng 10. Tuy nhiên, xác suất tăng thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 cũng ở mức 81%. Điều này cho thấy kỳ vọng tạm dừng trong ngắn hạn chưa đồng nghĩa với việc chu kỳ thắt chặt tiền tệ đã kết thúc.
Nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương tiếp tục là yếu tố hỗ trợ. Lượng mua bổ sung dự trữ năm 2026 được dự báo khoảng 700 tấn, cao hơn mức bình quân 470 tấn giai đoạn 2010-2021. Căng thẳng tại eo biển Hormuz và Biển Đỏ cũng góp phần duy trì nhu cầu trú ẩn.
Về kỹ thuật, theo phân tích của FXEmpire, giá vàng đang hình thành mô hình nêm giảm, có thể mở ra khả năng đảo chiều tăng nếu xuất hiện tín hiệu xác nhận. Ngưỡng cần theo dõi là 4.226 USD/ounce và đường trung bình động 20 ngày quanh 4.232 USD/ounce. Nếu vượt vùng này, giá có thể hướng tới 4.400 USD/ounce, sau đó là vùng kháng cự 4.511-4.531 USD/ounce.
Đây vẫn là kịch bản có điều kiện. Ở chiều ngược lại, các mốc hỗ trợ đáng chú ý gồm 4.150 USD/ounce, vùng quanh 4.100 USD/ounce và vùng 3.996-4.000 USD/ounce. Khả năng giữ những ngưỡng này sẽ giúp đánh giá độ bền của nhịp phục hồi.
Trong tuần mới, tâm điểm theo dõi là chỉ số giá tiêu dùng (CPI), chỉ số giá sản xuất (PPI), doanh số bán lẻ Mỹ và phát biểu của quan chức FED. Nếu lạm phát hạ nhiệt, kỳ vọng tạm dừng tăng lãi suất có thể hỗ trợ vàng thử thách vùng cản 4.226-4.232 USD/ounce. Ngược lại, dữ liệu giá cả cao hơn dự kiến có thể duy trì sức ép từ lợi suất trái phiếu và đồng USD.
| Biến động địa chính trị tiếp tục là yếu tố khó lường với vàng. Vì vậy, nhịp hồi hiện tại cần thêm xác nhận từ khả năng vượt kháng cự và giữ vững các vùng hỗ trợ. |
