Gói hỗ trợ phục hồi kinh tế sẽ giúp thị trường chứng khoán thăng hoa?

Thị trường chứng khoán đang được hưởng lợi từ quá trình hồi phục và ổn định kinh tế vĩ mô

Báo cáo cập nhật mới đây của Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco) nhận định, chủng biến thể Covid-19 mới Omicron và tình hình Covid-19 đang tăng trở lại tại các tỉnh thành ở Việt Nam có thể làm chậm lại đà phục hồi của nền kinh tế.

Mặc dù vậy, các chỉ báo dự báo sớm tăng trưởng kinh tế tháng 11 như PMI, chỉ số sản xuất toàn ngành công nghiệp (IIP) đang hồi phục tích cực cho thấy triển vọng tăng trưởng kinh tế sẽ khả quan trong Quý IV.

Cụ thể, chỉ số giá tiêu dùng và lạm phát tăng nhưng vẫn trong mức kiểm soát. CPI tăng chủ yếu do tăng mạnh giá dầu theo đà tăng của giá nhiên liệu. Bên cạnh đó, chỉ số sản xuất tháng 11 chứng kiến sự tăng mạnh ở lĩnh vực khai khoáng và công nghiệp chế biến (chế biến thực phẩm, dệt may, chế biến gỗ, cao su, giường tủ, sắt thép).

Đây đều là các nhóm ngành chủ lực của Việt Nam và dự kiến sẽ tiếp tục là các nhóm dẫn dắt chỉ số IIP tăng trong tháng tới.

Ngoài ra, vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đăng ký mới vào các khu vực trọng điểm tiếp tục tăng như: TP.HCM, Hà Nội, Bình Dương, Quảng Ninh, Hải Phòng đặc biệt là vào các nhóm ngành công nghiệp chế biến chế tạo.

Bên cạnh đó, việc Việt Nam ký kết hợp tác với Nhật Bản và EU mới đây cũng là động lực để thu hút thêm dòng vốn FDI trong các tháng tới đây. Đây cũng là tín hiệu tích cực cho các nhóm cổ phiếu thuộc lĩnh vực sản xuất, khu công nghiệp.

Về tình hình hoạt động doanh nghiệp, các doanh nghiệp từng bước phục hồi hoạt động sản xuất kinh doanh khi số DN đăng ký thành lập mới và quay trở lại cao hơn so với số DN rút lui. Các DN thuộc nhóm kinh doanh bất động sản và vận tải kho bãi là nhóm có tốc độ đăng ký thành lập mới tăng trưởng so với cùng kỳ.

“Tuy các DN sẽ cần mất nhiều thời gian để ổn định nhưng điều này cũng tác động tích cực lên thị trường chứng khoán (TTCK)  khi hoạt động kinh doanh của nhóm DN dần bình thường hóa”, chuyên gia của Agriseco nhận định.

Agriseco dự báo, tăng trưởng GDP Quý 4 có thể đạt 4 - 5%, giúp GDP cả năm tăng 2 -2,5%. Lạm phát dự báo được kiểm soát dưới 2% nhờ giá thịt lợn giảm mạnh so với đầu năm. Bên cạnh đó, giá dầu cũng đang giảm hơn 20% từ đỉnh ngắn hạn đầu tháng 11 cũng góp phần kiềm chế lạm phát.

“TTCK đang được hưởng lợi từ quá trình hồi phục và ổn định kinh tế vĩ mô. Vừa qua, Chính phủ đã đề ra các mục tiêu kế hoạch phát triển kinh tế 2022 với GDP 6 – 6,5%, lạm phát dưới 4%. Số liệu 11 tháng đang là nền tảng vững chắc để triển khai giải pháp hoàn thành các chỉ tiêu năm 2022”, chuyên gia của Agriseco đánh giá.

Định giá TTCK thời điểm hiện tại, Agriseco đưa ra mặt bằng định giá P/E của VN-Index đang giao dịch quanh 17x - mức ngang trung bình của chỉ số trong lịch sử và thấp hơn so với các TTCK khác trong khu vực.

Agriseco cho rằng, Việt Nam còn nhiều dư địa để triển khai các gói kích thích hỗ trợ nền kinh tế. Bộ Kế hoạch và Đầu tư đang nghiên cứu đề án phục hồi và kích thích tăng trưởng kinh tế phù hợp với từng giai đoạn. Các đề án hỗ trợ khả năng cao sẽ tập trung vào phát triển cơ sở hạ tầng, công nghệ viễn thông, y tế và an sinh xã hội cho nhân dân.

“Một số nhóm ngành kỳ vọng được hưởng lợi trực tiếp nếu đề án được thông qua như: nhóm bất động sản, xây dựng, vật liệu xây dựng, hàng không dịch vụ, công nghệ thông tin. Nền kinh tế mở cửa trở lại có thể tác động tích cực đến nhóm bán lẻ, hàng không, tuy nhiên, nhóm này vẫn đang trong quá trình phục hồi chậm và dư địa tăng sẽ không quá nhiều”, chuyên gia của Agriseco dự báo.

Gói hỗ trợ nền kinh tế có thể lên tới 5,48% GDP

Hai năm qua, để ứng phó dịch bệnh và hỗ trợ kinh tế phục hồi, Việt Nam cũng đã sử dụng chính sách tiền tệ tài khoá với tổng gói hỗ trợ 2 năm qua ước tính bằng 4% GDP 2020, thấp hơn các nước có thu nhập thấp và trung bình thấp (gói tài khoản 2,9% và gói tiền tệ 1,1%).