Theo báo cáo, NH tiếp tục giữ vai trò kênh dẫn vốn chủ lực của nền kinh tế với tỷ lệ tín dụng/GDP tăng từ 114% năm 2020 lên 135% vào 6 tháng đầu năm 2025, mức cao hơn nhiều quốc gia trong khu vực, cho thấy hệ thống ngân hàng vẫn là động lực chính hỗ trợ sản xuất, bất động sản, công nghiệp chế biến và đầu tư công.
"Bước sang năm 2026, khi nền kinh tế được kỳ vọng bước vào chu kỳ tăng tốc, chúng tôi dự phóng tín dụng có thể tăng khoảng 18-20%, phù hợp mục tiêu tăng trưởng GDP hai chữ số giai đoạn 2026-2030", Agriseco Research dự báo.
Theo nhóm phân tích của Agriseco Research, tăng trưởng tín dụng 9 tháng năm 2025 chủ yếu được thúc đẩy bởi lĩnh vực bất động sản, tăng 27% kể từ đầu năm (chiếm 49% tổng tài sản toàn ngành và 36% dư nợ tín dụng). Trong khi, lĩnh vực thương mại và sản xuất kinh doanh tăng ổn định, lần lượt là 12% và 10%.
Điều này phản ánh xu hướng ưu tiên cho vay vào các dự án xây dựng, bất động sản nhờ chính sách hỗ trợ đầu tư cơ sở hạ tầng. Tín dụng cho vay lĩnh vực BĐS tăng mạnh trong bối cảnh thúc đẩy đầu tư công.
Đến ngày 23-10, giải ngân đầu tư công đạt 464.828 tỷ đồng (đạt 51,7% kế hoạch). Để đạt mục tiêu giải ngân 100% năm nay, ước tính trong 2 tháng cuối năm cần giải ngân trên 400.000 tỷ đồng (tương đương với khoảng 2-2,5% tổng dư nợ).
Dự báo năm 2026, cho vay lĩnh vực đầu tư công và bất động sản tiếp tục dẫn sóng. Cụ thể, với nhu cầu vốn đầu tư khoảng 280 tỷ USD/năm để đạt mục tiêu GDP 10% giai đoạn 2026-2030, Chính phủ đẩy mạnh khu vực tư nhân tham gia các dự án hạ tầng từ quý II phù hợp định hướng Nghị quyết 68 và bối cảnh giải ngân đầu tư công tăng tốc. Nhờ đó, dư nợ cho vay xây dựng, đầu tư công năm 2026 được kỳ vọng tăng khoảng 30-40% so với cùng kỳ.
Song song đó, tín dụng kinh doanh và đầu tư bất động sản đóng góp 30-35% nhờ khung pháp lý thuận lợi, lãi suất thấp và nhu cầu nhà ở tăng mạnh (dư nợ nhà ở xã hội 9 tháng năm 2025 vượt 19.500 tỷ đồng và còn dư địa lớn giai đoạn 2026-2028).
Ngoài ra, Agriseco Research kỳ vọng tín dụng bán lẻ phục hồi tích cực hơn trên nền thấp năm 2025, dự kiến tăng 15-20% so với cùng kỳ. Các mảng vay mua nhà, vay ô tô, vay sản xuất kinh doanh hộ gia đình đều có dấu hiệu phục hồi từ quý II đến nay.
"Chúng tôi ước tính lợi nhuận trước thuế ngành NH năm 2026 đạt khoảng 464.000 tỷ đồng (tăng 20%) với tổng thu nhập hoạt động tăng 16%. Sự phục hồi mạnh từ năm 2024 phản ánh hiệu quả chính sách tiền tệ nới lỏng, giúp tín dụng tăng cao và mở rộng thu nhập lãi thuần. Đồng thời, mặt bằng lãi suất thấp kỳ vọng duy trì năm 2026 hỗ trợ biên lãi ròng cải thiện, chất lượng tài sản ổn định giúp giảm áp lực trích lập dự phòng", báo cáo nêu.
