Kim loại quý hiện chỉ còn cách vùng đỉnh lịch sử một khoảng ngắn, được hỗ trợ đồng thời bởi đồng USD suy yếu, kỳ vọng Fed hạ lãi suất và nhu cầu trú ẩn gia tăng.
Trong tuần qua, vàng giao ngay chốt ở 4.215,82 USD/ounce, chỉ còn cách mức kỷ lục 4.381,44 USD thiết lập giữa tháng 10, đồng thời ghi nhận đà tăng gần 59% trong vòng 1 năm.
Trên sàn Comex, hợp đồng giao tháng 12 tăng 138,8 USD, tương đương 3,4%, lên 4.218,3 USD/ounce. Giá vàng bật hơn 1% ngay sau khi CME khôi phục giao dịch sau sự cố gián đoạn 11 tiếng, được hỗ trợ bởi USD yếu đi và kỳ vọng hạ lãi suất tăng mạnh.
Tính đến 6 giờ sáng 1-12 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay ở mức 4.217,69 USD/ounce.
Diễn biến tâm điểm là sự thay đổi nhanh chóng trong dự báo chính sách tiền tệ. Đầu tuần, thị trường chỉ định giá 30-35% khả năng Fed cắt lãi suất vào tháng 12, nhưng đến cuối tuần tỷ lệ này bật lên 70-80% sau các phát biểu mang tính ôn hòa hơn từ một số quan chức, trong đó có Chủ tịch Fed New York John Williams.
Với lãi suất điều hành hiện ở 3,75-4%, kỳ vọng giảm thêm 25 điểm cơ bản khiến chi phí cơ hội nắm giữ vàng giảm, củng cố đà tăng của kim loại quý.
Lợi suất trái phiếu Mỹ cũng củng cố xu hướng này. Lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm còn 4,017%, tương đương giảm 1,23%, làm giảm sức hấp dẫn của trái phiếu chính phủ so với tài sản không sinh lợi như vàng.
Đồng thời, chỉ số DXY đo sức mạnh của đồng USD so với rổ 6 tiền tệ chính giảm 0,72% trong tuần, xuống 99,479, và thấp hơn gần 6% so với cùng kỳ năm trước, tạo lực hỗ trợ đáng kể cho giá vàng nhờ nhu cầu từ nhà đầu tư quốc tế.
Yếu tố nền tảng toàn cầu tiếp tục duy trì sức mua an toàn. Kinh tế Mỹ ghi nhận quý III tăng trưởng khoảng 2,7% theo năm, nhưng thị trường lao động đang chậm lại với chỉ 119.000 việc làm mới trong tháng 9 và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4%.
Trên bình diện địa chính trị, căng thẳng Nga - Ukraine chưa có lối ra, thương mại toàn cầu đối mặt nhiều bất định, trong khi hoạt động gom vàng của ngân hàng trung ương thế giới đạt 634 tấn trong 3 quý đầu năm, tăng 28% so với quý trước đó.
Các nhà phân tích nhận định vàng đã thoát khỏi vùng tích lũy, đang giao dịch trên mốc kỹ thuật quan trọng 4.133,95 USD/ounce, mở đường kiểm định lại đỉnh phụ 4.245,20 USD, vùng có thể kích hoạt nhịp tăng tốc hướng lên kỷ lục 4.381,44 USD.
Tuần này, thị trường chờ đợi bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell và loạt dữ liệu PMI, việc làm, tâm lý tiêu dùng để đánh giá thêm xác suất hạ lãi suất.
Với triển vọng nới lỏng vẫn còn mạnh, lợi suất giảm, USD suy yếu và nhu cầu trú ẩn ổn định, các chuyên gia cho rằng vàng có nhiều khả năng tiếp tục tiến gần hoặc thử lại vùng đỉnh lịch sử ngay trước thềm cuộc họp Fed giữa tháng 12.
Nếu Fed thực sự cắt giảm 25 điểm cơ bản, kim loại quý sẽ có đường mở rộng để xác lập mức cao mới; ngược lại, một quyết định giữ nguyên lãi suất có thể khiến đà tăng hạ nhiệt trong ngắn hạn.
