Trong các phiên cuối tuần, vàng giao ngay (XAU/USD) lùi về quanh 4.100 USD/ounce sau khi không thể duy trì đà phục hồi. Nỗ lực vượt đường trung bình động 20 ngày và đường xu hướng tăng đã thất bại khiến áp lực giảm ngắn hạn quay trở lại.
Về mặt kỹ thuật, việc hình thành một đỉnh thấp hơn tại 4.203 USD/ounce cho thấy cấu trúc giảm giá ngắn hạn vẫn chiếm ưu thế.
Tuy nhiên, vùng hỗ trợ quan trọng quanh 3.942 USD/ounce, gần với đáy cao hơn dài hạn 3.886 USD/ounce (thiết lập từ năm 2025), vẫn đang được giữ vững. Đây được xem là “phòng tuyến” quyết định đối với xu hướng tăng dài hạn của vàng.
Nếu giá vàng phá vỡ xuống dưới 3.886 USD/ounce, xu hướng tăng kéo dài hơn 2 năm có thể bị phá vỡ, mở ra nguy cơ điều chỉnh sâu hơn. Ngược lại, nếu giữ được vùng hỗ trợ này, thị trường vẫn còn cơ hội hình thành nhịp phục hồi mới.
Trong kịch bản tích cực, vàng cần vượt lại vùng 4.138 USD/ounce để xác nhận đáy cao hơn, sau đó bứt phá qua 4.203 USD/ounce nhằm đảo chiều xu hướng ngắn hạn. Khi đó, mục tiêu tiếp theo sẽ hướng tới khu vực quanh 4.350 USD/ounce, tương ứng với đường trung bình 50 ngày.
Ở góc độ vĩ mô, áp lực lớn nhất đối với vàng hiện đến từ lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trở lại. Lợi suất kỳ hạn 2 năm đã vượt 4,2%, trong khi lợi suất 10 năm duy trì trên 4,5%, làm giảm sức hấp dẫn của tài sản không sinh lãi như vàng. Dù đồng USD suy yếu nhẹ, yếu tố này chưa đủ để hỗ trợ đáng kể cho kim loại quý.
Các kim loại khác diễn biến trái chiều. Bạc giảm dưới mốc 60 USD/ounce và cần vượt vùng 61-62 USD để lấy lại động lực tăng. Trong khi đó, bạch kim hưởng lợi từ giá dầu hạ nhiệt và nhu cầu công nghiệp, đang thử thách vùng kháng cự 1.600-1.620 USD/ounce.
Nhìn chung, thị trường vàng đang bị “kẹp” giữa áp lực từ lãi suất và kỳ vọng phục hồi kỹ thuật. Khả năng giữ vững vùng hỗ trợ then chốt và chinh phục các mốc kháng cự phía trên sẽ quyết định liệu vàng bước vào chu kỳ tăng mới hay tiếp tục điều chỉnh sâu hơn.
