Động lực chính nâng đỡ vàng đến từ áp lực lạm phát gia tăng. Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ tiếp tục duy trì ở mức cao, với tốc độ tăng hàng năm lên tới 6,5% trong tháng 5, phản ánh chi phí đầu vào leo thang, đặc biệt ở nhóm hàng hóa.
Trong bối cảnh nguồn cung dầu thô bị gián đoạn kéo dài do căng thẳng quanh eo biển Hormuz, kỳ vọng lạm phát vẫn neo ở mức cao, qua đó củng cố vai trò “trú ẩn” của vàng.
Tuy nhiên, yếu tố hỗ trợ này đang đứng trước khả năng thay đổi khi triển vọng đạt được thỏa thuận giữa Mỹ và Iran giúp hạ nhiệt giá dầu và kéo đồng USD suy yếu. Điều này vừa tạo lực đẩy ngắn hạn cho vàng vượt trở lại vùng 4.200 USD/ounce, nhưng cũng đặt ra nghi vấn về tính bền vững nếu nguồn cung năng lượng toàn cầu sớm được khôi phục.
Ở góc độ kỹ thuật, vàng vẫn duy trì xu hướng tăng dài hạn, song cần bứt phá rõ ràng qua các ngưỡng kháng cự cao hơn để xác nhận chu kỳ tăng mới. Nếu đánh mất mốc 4.000 USD, thị trường có thể bước vào pha điều chỉnh sâu hơn.
Trong khi đó, bạc hưởng lợi từ tâm lý “ưa rủi ro” sau tín hiệu hạ nhiệt xung đột Trung Đông, với giá tiến sát mốc trung bình 200 ngày quanh 68,3 USD/ounce. Tuy vậy, xu hướng chính vẫn chưa đảo chiều và thị trường cần thêm lực mua thực chất thay vì chỉ dựa vào hoạt động “phục hồi ngắn”.
Rủi ro lớn nhất đối với cả 2 kim loại là khả năng Fed duy trì lập trường “diều hâu” nếu lạm phát không hạ nhiệt, kéo lợi suất trái phiếu tăng và gây áp lực lên vàng, bạc. Ngược lại, nếu lãi suất ổn định và dầu hạ nhiệt, kim loại quý có thể bước vào nhịp tăng mới.
Tính đến 6:10 sáng 15-6, giá vàng giao ngay ở mức 4.283,39 USD/ounce, tăng 1,52%; trong khi giá bạc giao ngay đạt 69,96 USD/ounce, tăng 3,01% so với hôm trước.
