Phân tích on-chain cung cấp manh mối về các giai đoạn của chu kỳ thị trường Bitcoin và tiền điện tử mà chúng ta hiện đang tham gia. Một trong những chỉ số thú vị hơn là Sóng HODL, theo đó gần 90% nguồn cung BTC không di chuyển trong 3 tháng qua.
Ngoài ra, nhiều nhà đầu tư muộn từ chu kỳ trước đã chuyển sang hodler dài hạn (LTH). Họ không chốt lời quanh mức cao nhất mọi thời đại (ATH) hiện tại là 69.000 USD kể từ tháng 11-2021.
Đó là lý do tại sao họ hiện chờ bán cho đến khi thị trường tiền điện tử tăng giá trở lại. Trong các chu kỳ trước, chính chuyển động của họ đã đánh dấu khởi đầu thị trường bò trưởng thành.
Chỉ báo sóng HODL cho nguồn cung Bitcoin trong hơn 3 tháng đạt ATH.
Sóng HODL là một chỉ báo on-chain tổng hợp tất cả các nhóm tuổi nguồn cung đang hoạt động. Mỗi dải màu hiển thị tỷ lệ phần trăm số Bitcoin hiện có đã được di chuyển gần đây trong khoảng thời gian chỉ định. Càng gần màu đỏ thì coin được chuyển càng trẻ và càng gần màu tím thì coin không di chuyểncàng lâu.
Theo thời gian, một coin nhất định vẫn ở chế độ HODL (không được di chuyển) sẽ chuyển sang màu tím. Khi coin được chuyển, chỉ báo sóng HODL ngay lập tức chuyển nó sang dải màu đỏ trẻ nhất, xác định việc chuyển tiền trong những giờ và ngày qua.
Sóng HODL hiện đang hiển thị áp dụng cho tất cả các nhóm tuổi trên 3 tháng. Trên biểu đồ dải của những người nắm giữ dài hạn, từ màu vàng đến màu tím, chúng ta thấy mức cao mới mọi thời đại (ATH). Hiện tại, có tới 89,1% nguồn cung BTC không được di chuyển, không được giao dịch và không được đổi chủ.
Trong chu kỳ trước, nó là 83,5% ngay trước khi chạm đáy chu kỳ vào tháng 12-2018. Ngược lại, vào hai chu kỳ trước, nguồn cung không di chuyển trong hơn 3 tháng đã đạt mức ATH lịch sử là 85,6% vào tháng 7-2015.
 |
Sóng HODL của Bitcoin | Nguồn: Glassnode
Điều này đang xảy ra bất chấp sự phục hồi rõ ràng trên thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, hầu hết các nhà đầu tư vẫn ở chế độ HODL do Bitcoin ETF giao ngay được dự đoán sắp phê duyệt, dự kiến vào cuối năm 2023 hoặc đầu năm 2024. Halving Bitcoin sắp tới từng là chất xúc tác cho một thị trường bò trưởng thành trong lĩnh vực tiền điện tử cũng rất được quan tâm.
ATH trên biểu đồ sóng HODL trên 3 tháng cũng được nhà phân tích on-chain nổi tiếng DylanLeClair ghi nhận. Anh chỉ ra rằng các nhà đầu tư dài hạn giữ chặt coin của họ vì dự đoán giá sẽ cao hơn.
“Wall Street sẽ phải thực sự pump thứ này để holder bán ra”.
Sóng HODL vốn hóa thực cho thấy kết thúc giai đoạn tích lũy
Một cách khác để minh họa chỉ báo sóng HODL là Sóng HODL vốn hóa thực. Đây chỉ đơn giản là chỉ báo được xác định bằng cách chia cho giá thực tế. Giá thực tế được xác định bằng vốn hóa thị trường thực tế chia cho nguồn cung hiện tại.
Trong biểu đồ Sóng HODL vốn hóa thực bên dưới, chúng ta thấy rằng, về mặt lịch sử, thị trường bò trưởng thành được đặc trưng bởi gia tăng mạnh các dải tuổi màu đỏ và cam. Ngược lại, thị trường gấu được đặc trưng bởi sự thống trị ngày càng tăng của màu vàng và suy giảm màu đỏ.
 |
Sóng HODL vốn hóa thực | Nguồn: Glassnode
Tuy nhiên, một dải tuổi màu xanh nhạt của sóng HODL vẫn được đặc biệt quan tâm trong việc xác định thời điểm chuyển từ thị trường gấu sang thị trường bò và kết thúc quá trình tích lũy dài hạn. Nó chỉ định các coin không được di chuyển trong khoảng thời gian 2-3 năm.
Những nhà đầu tư này đã mua muộn trong thị trường bò trước đó, không chốt lời và giữ BTC của họ trong suốt thị trường gấu và tích lũy.
Những nhà đầu tư muộn quyết định thị trường bò trưởng thành
Nếu chỉ tách riêng nhóm sóng HODL này, có thể thấy rằng hành vi của họ mang lại manh mối cho sự khởi đầu của thị trường bò trưởng thành. Chà, hóa ra là trong hai chu kỳ trước, hành vi của những người nắm giữ này rất giống nhau.
Gia tăng số lượng nắm giữ trong dải 2-3 năm (mũi tên xanh) diễn ra ngay sau khi giai đoạn tích lũy kết thúc. Động thái này xảy ra sau đáy vĩ mô của giá Bitcoin (hình chữ nhật màu đỏ). Nhóm sau đó đã đạt đến mức cao nhất trong nhiều tháng khi giá BTC từ từ tăng lên, bước vào thị trường bò trưởng thành (mũi tên màu xanh lá cây).
 |
Sóng HODL vốn hóa thị trường thực 2-3 năm | Nguồn: Glassnode
Cuối cùng, gần như toàn bộ nhóm sóng HODL 2-3 tuổi đã bán tài sản của họ (mũi tên đỏ). Quá trình này kéo dài vài tuần là dấu hiệu cho thấy giá Bitcoin tăng vọt.
