Chứng khoán, vàng tuần này: Chọn phiêu lưu hay an toàn?

Chứng khoán vẫn trong xu hướng giảm

Thị trường chứng khoán khép lại tuần giao dịch (từ 13-7 đến 17-7) với trạng thái kém tích cực, khi VN Index để mất mốc tâm lý 1.800 điểm.

Theo thống kê, trong tuần qua, VN Index ghi nhận tổng số điểm giảm là 40,89 điểm, tương đương 2,24%, xuống còn 1.787,45 điểm. Phiên giảm điểm cuối tuần đã xóa gần hết thành quả tăng điểm từ đầu năm 2026.

Điểm đáng chú ý trong tuần vừa qua là áp lực bán bao trùm diện rộng, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn suy yếu đồng loạt, đẩy nhiều tài khoản của nhà đầu tư vào trạng thái căng margin. Bên cạnh đó, thị trường còn chịu thêm áp lực từ khối ngoại với động thái bán ròng hơn 2.100 tỷ đồng trong tuần.

Từ những diến biến kém tích cực tuần qua, giới phân tích nhận định thị trường chứng khoán tuần này sẽ tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh và giằng co quanh vùng 1.787 điểm. Nguyên nhân là do khối ngoại vẫn trong xu hướng rút vốn và thanh khoản sụt giảm - yếu tố quyết định của thị trường hiện tại.

Theo dự báo của Công ty Chứng khoán SSI, VN Index sẽ tiếp tục “lình xình” do lực cầu mờ nhạt. Tương tự, Công ty Chứng khoán Kirin, nhận định thanh khoản toàn thị trường chưa thể sớm phục hồi, dòng tiền duy trì trạng thái phân hóa cao.

Với nhận định tiêu cực hơn, Bộ phận Phân tích của Công ty Chứng khoán AIS, cho rằng thị trường có xu hướng điều chỉnh sâu hơn để kiểm định và xác lập vùng cân bằng thấp. Vì vậy, nhà đầu tư hạn chế bắt đáy sớm, kiên nhẫn chờ đợi tín hiệu tạo đáy rõ ràng từ dòng tiền lớn, từ đó mở vị thế mua ròng.

Dự báo về dòng tiền, các chuyên gia của Công ty Chứng khoán MBS, cho rằng dòng tiền có xu hướng dịch chuyển “co cụm” vào các nhóm ngành hưởng lợi từ kết quả kinh doanh. Dòng tiền ngắn hạn đang thận trọng, chờ đợi thêm thông tin từ đợt công bố báo cáo tài chính quý II.

“Trong bối cảnh VN Index điều chỉnh mạnh về vùng 1.787 điểm, thanh khoản thu hẹp đột ngột và độ rộng thị trường nghiêng tiêu cực rõ rệt, chúng tôi cho rằng áp lực ngắn hạn vẫn còn hiện hữu và chưa có tín hiệu đảo chiều rõ ràng”, theo khuyến cáo đại diện Công ty chứng khoán VNDirect.

Vàng “thử lửa” ở mốc 4.000 USD

Giá vàng miếng SJC kết thúc tuần vừa qua quanh mức niêm yết 144,5 triệu đồng/lượng (mua vào) và 147,5 triệu đồng/lượng (bán ra). So với tuần trước, kim loại quý đã ghi nhận mức giảm từ 1,4-2,4 triệu đồng/lượng.

Việc giá vàng trong nước đi xuống phần lớn do tác động của giá vàng thế giới. Trong phiên 17-7, giá vàng có lúc lùi sát đáy xu hướng gần nhất tại 3.942 USD/ounce, trước khi bật nhẹ trở lại. Tuy nhiên, đà hồi phục này vẫn bị giới hạn khi giá chưa thể vượt qua vùng kháng cự ngắn hạn quanh 4.020-4.040 USD/ounce, trong khi đường trung bình động 20 ngày tiếp tục đóng vai trò cản quan trọng ở khoảng 4.070 USD.

Các chuyên gia nhận định, việc vàng liên tục tạo các đỉnh thấp dần kể từ mốc 4.203 USD cho thấy xu hướng giảm vẫn đang chi phối. Đặc biệt, việc phá vỡ đường xu hướng tăng dài hạn và rơi xuống dưới đường trung bình 200 ngày từ đầu tháng 6 đã làm suy yếu đáng kể triển vọng tăng giá trong trung và dài hạn.

Trong kịch bản tiêu cực, trong tuần này nếu mốc hỗ trợ 3.942 USD bị xuyên thủng, giá vàng có thể lùi về vùng 3.886 USD - một đáy quan trọng trước đó. Xa hơn, vùng 3.650-3.702 USD được xem là mục tiêu tiếp theo nếu xu hướng giảm vẫn duy trì.

Dù vậy, thị trường chưa hoàn toàn mất đi cơ hội phục hồi. Trong phiên cuối tuần, vàng đã có dấu hiệu bật tăng trở lại và nỗ lực giữ trên mốc 4.000 USD bất chấp lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD tiếp tục đi lên. Diễn biến này phần nào phản ánh tâm lý “bắt đáy” khi một bộ phận nhà đầu tư cho rằng giá vàng đã điều chỉnh đủ sâu trong ngắn hạn.

Một yếu tố hỗ trợ là kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng Mỹ có dấu hiệu hạ nhiệt, làm dấy lên khả năng FED có thể bớt “diều hâu” hơn so với lo ngại trước đó. Tuy nhiên, xác suất tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 vẫn ở mức xấp xỉ 50%, tiếp tục là lực cản đối với vàng.

Ở chiều kỹ thuật, để xác nhận xu hướng đảo chiều, vàng cần vượt trở lại vùng 4.080 USD và xa hơn là 4.200 USD. Nếu đạt được, mục tiêu tiếp theo có thể là vùng 4.291 USD - nơi hội tụ đường trung bình động 50 ngày đang dốc xuống.

Nhìn chung, thị trường vàng đang trong giai đoạn nhạy cảm khi các tín hiệu kỹ thuật tiêu cực vẫn chiếm ưu thế, nhưng những yếu tố hỗ trợ ngắn hạn bắt đầu xuất hiện. Diễn biến quanh vùng 3.942-4.000 USD sẽ đóng vai trò then chốt trong việc xác định xu hướng tiếp theo của vàng trong tuần này.