Kết thúc phiên cuối tuần, vàng giao ngay đứng quanh 4.017 USD/ounce, phục hồi nhẹ so với phiên giảm sâu trước đó. Tuy nhiên, đà tăng vẫn bị hạn chế khi lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD duy trì xu hướng đi lên, phản ánh kỳ vọng FED có thể trì hoãn nới lỏng chính sách.
Điểm đáng chú ý là trong bối cảnh căng thẳng Trung Đông leo thang, vàng không còn phản ứng mạnh theo hướng “trú ẩn an toàn” như trước. Thay vào đó, thị trường tập trung vào việc giá dầu tăng sẽ tác động thế nào đến lạm phát.
Khi giá năng lượng đi lên, chi phí vận tải và sản xuất có nguy cơ tăng theo, làm dấy lên lo ngại áp lực giá cả quay trở lại, từ đó buộc FED duy trì lập trường thắt chặt lâu hơn.
Chính sự thay đổi trong cách định giá này đã khiến vàng chịu sức ép. Dù các báo cáo lạm phát gần đây cho thấy xu hướng hạ nhiệt, giới đầu tư vẫn thận trọng trước khả năng xu hướng này đảo chiều nếu giá dầu tiếp tục leo thang.
Một số tổ chức tài chính lớn đã điều chỉnh lùi thời điểm dự kiến cắt giảm lãi suất, qua đó củng cố đà tăng của lợi suất và đồng USD, 2 yếu tố bất lợi cho vàng.
Về mặt kỹ thuật, vàng đang dao động trong vùng tích lũy quan trọng. Mốc 3.942 USD/ounce tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ then chốt, trong khi vùng 4.200 USD là kháng cự mạnh cần vượt qua để xác nhận khả năng đảo chiều xu hướng. Các vùng cản trung gian quanh 4.040-4.070 USD và 4.160-4.210 USD được xem là những thử thách trước mắt nếu lực mua quay trở lại.
Diễn biến hiện tại cũng cho thấy một bộ phận nhà đầu tư đang cố gắng hình thành đáy thứ 2 cao hơn, nhằm ngăn chặn nguy cơ phá vỡ xu hướng dài hạn. Tuy nhiên, nếu vùng hỗ trợ 3.886 USD bị xuyên thủng, rủi ro giảm sâu sẽ gia tăng đáng kể.
Nhìn chung, thị trường vàng đang chịu chi phối nhiều hơn bởi câu chuyện lãi suất và lạm phát thay vì các tiêu đề địa chính trị. Trong ngắn hạn, xu hướng của giá dầu và kỳ vọng chính sách FED sẽ tiếp tục là yếu tố quyết định, trong khi vàng có thể duy trì trạng thái giằng co cho đến khi xuất hiện tín hiệu rõ ràng hơn.
Tính đến 6 giờ 29 sáng 20-7, giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay ở mức 3.993,28 USD/ounce, giảm 0,51%; trong khi bạc giao ngay đạt 55,73 USD/ounce, giảm 0,61% so với hôm trước.
