Dù vừa trải qua một đợt điều chỉnh mạnh do thay đổi yêu cầu ký quỹ trên thị trường phái sinh, xu hướng tăng dài hạn của vàng vẫn được đánh giá là chưa bị phá vỡ, trong bối cảnh nhu cầu trú ẩn an toàn có nguy cơ gia tăng.
Tuần trước, giá vàng giao ngay chốt ở mức 4.332,06 USD/ounce, giảm 201,14 USD, tương đương mức giảm 4,44% so với tuần liền trước. Đợt bán tháo này không xuất phát từ sự đảo chiều căn bản của các yếu tố nền tảng, mà chủ yếu do việc nâng mức ký quỹ giao dịch hợp đồng tương lai, khiến chi phí nắm giữ vị thế tăng lên và buộc nhiều nhà đầu tư phải thu hẹp hoặc đóng trạng thái.
Việc tăng ký quỹ khiến thị trường trở nên “đắt đỏ” hơn, buộc giới đầu tư phải thận trọng hơn trong việc lựa chọn điểm vào lệnh. Trong nhiều tháng trước đó, dòng tiền đã liên tục đẩy giá vàng đi lên bằng cách mua đuổi ở vùng cao.
Tuy nhiên, sau cú điều chỉnh mạnh, chiến lược phổ biến được dự báo sẽ chuyển sang chờ mua tại các vùng giá hấp dẫn hơn, cho tới khi động lực tăng mới quay trở lại.
Xét về mặt kỹ thuật, xu hướng chính của vàng vẫn đang là xu hướng tăng. Theo phân tích trên đồ thị tuần, việc vượt qua mốc 4.550,15 USD/ounce sẽ là tín hiệu xác nhận xu hướng tăng tiếp diễn, đồng thời mở ra khả năng tái lập các đỉnh lịch sử mới.
Ngược lại, xu hướng chỉ thực sự đảo chiều sang giảm nếu giá xuyên thủng mốc 3.886,46 USD/ounce một cách rõ ràng và dứt khoát.
Trong ngắn hạn, thị trường đang chú ý đặc biệt tới vùng điều chỉnh kỹ thuật nằm trong khoảng 4.218,30 đến 4.139,99 USD/ounce. Phản ứng của giá tại khu vực này sẽ đóng vai trò then chốt trong việc định hình xu hướng sắp tới.
Nếu lực mua xuất hiện ngay trong lần kiểm định đầu tiên, một đáy cao hơn có thể được hình thành, tạo tiền đề cho đợt tăng trở lại hướng lên mốc 4.550,15 USD/ounce. Ngược lại, nếu giá phá vỡ ngưỡng 4.139,99 USD/ounce, áp lực giảm có thể gia tăng, kéo vàng lùi sâu hơn về vùng đáy quan trọng 3.886,46 USD/ounce.
Ở góc nhìn dài hạn hơn, các nhà đầu tư theo trường phái giá trị đang theo dõi sát một cụm hỗ trợ mạnh trong vùng 3.543,50 đến 3.471,98 USD/ounce. Đây là khu vực hội tụ của mức điều chỉnh 50% so với toàn bộ nhịp tăng kể từ đáy tháng 11-2024 ở 2.536,85 USD/ounce và đường trung bình động 52 tuần, vốn được xem là chỉ báo xu hướng dài hạn.
Chừng nào giá vàng còn trụ vững trên đường trung bình này, thị trường vẫn được đánh giá đang ở trạng thái “mua khi điều chỉnh”.
Bên cạnh các yếu tố kỹ thuật, thị trường vàng đang phải đối mặt với làn sóng bất ổn địa chính trị mới sau những diễn biến liên quan tới Venezuela.
Cuối tuần qua, thông tin Mỹ tiến hành hành động quân sự và bắt giữ Tổng thống Venezuela Nicolás Maduro với các cáo buộc hình sự đã khiến giới đầu tư toàn cầu đặc biệt chú ý.
Phát biểu của Tổng thống Mỹ Donald Trump cho rằng Washington sẽ “điều hành” Venezuela cho tới khi có một quá trình chuyển tiếp trật tự càng làm gia tăng mức độ bất định về tương lai quốc gia Nam Mỹ này.
Những diễn biến trên làm dấy lên lo ngại về nguy cơ bất ổn lan rộng tại khu vực Mỹ Latinh, từ đó có thể kích hoạt nhu cầu tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn, trong đó vàng luôn là lựa chọn hàng đầu.
Trong lịch sử, các cú sốc địa chính trị bất ngờ thường tạo lực đẩy đáng kể cho giá vàng, đặc biệt khi đi kèm với môi trường lãi suất có xu hướng giảm.
Một yếu tố quan trọng khác mà thị trường vàng đang chờ đợi là báo cáo việc làm tháng 12 của Mỹ, dự kiến được Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố trong tuần này.
Nhiều quan chức Fed đã phát tín hiệu rằng, nếu thị trường lao động suy yếu rõ rệt, ngân hàng trung ương Mỹ có thể phải cắt giảm lãi suất mạnh tay hơn so với dự báo trước đó.
Biên bản cuộc họp Fed tháng 12 cho thấy nội bộ Fed vẫn tồn tại những quan điểm khác biệt, trong đó thị trường lao động và lạm phát là hai vấn đề gây tranh luận nhiều nhất. Bất kỳ dấu hiệu suy yếu nào từ báo cáo việc làm đều có thể củng cố kỳ vọng nới lỏng tiền tệ, qua đó hỗ trợ cho giá vàng.
Dự báo tuần này, Venezuela nhiều khả năng sẽ là tâm điểm chi phối tâm lý thị trường. Biến động ngắn hạn của giá vàng được dự báo sẽ gia tăng, khi giới đầu tư phản ứng với từng thông tin mới liên quan tới tình hình chính trị và an ninh tại quốc gia này.
Tính đến 6:45 sáng 5-1 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay ở mức 4.363,31 USD/ounce, tăng 1,03%.
