Dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực hơn kỳ vọng, đặc biệt là chỉ số PMI sản xuất ISM tăng mạnh lên 55,6 điểm trong tháng 7, đã củng cố sức mạnh của đồng bạc xanh. Điều này phản ánh nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì đà tăng trưởng ổn định, qua đó tạo thêm dư địa để FED tiếp tục duy trì lập trường chính sách thắt chặt.
Chính yếu tố này khiến vàng chịu áp lực điều chỉnh, bất chấp việc lợi suất trái phiếu có thời điểm hạ nhiệt.
Diễn biến đáng chú ý là dù lợi suất giảm, vàng vẫn không nhận được lực đỡ đáng kể. Điều này cho thấy trọng tâm của thị trường đã dịch chuyển từ biến động ngắn hạn sang kỳ vọng chính sách dài hạn, trong đó xác suất FED tăng lãi suất trong tháng 9 đang ở mức trên 65%. Khi triển vọng lãi suất cao kéo dài được củng cố.
Về mặt kỹ thuật, vùng hỗ trợ 4.020-4.040 USD/ounce đang bị thử thách liên tục. Đây là khu vực đã nhiều lần giữ vững trong thời gian qua, nhưng nếu bị xuyên thủng, xu hướng giảm có thể mở rộng về vùng 3.930-3.950 USD, thậm chí thấp hơn. Ngược lại, để lấy lại động lực tăng, vàng cần vượt trở lại mốc 4.100 USD và hướng tới vùng kháng cự mạnh 4.180-4.200 USD.
Không chỉ vàng, thị trường bạc cũng cho thấy trạng thái “lưỡng lự” rõ nét. Giá bạc tiếp tục dao động quanh vùng hỗ trợ 56-57 USD/ounce, phản ánh sự thiếu vắng động lực mới. Nếu đánh mất vùng hỗ trợ này, bạc có thể giảm sâu về khu vực 51-52 USD. Ngược lại, một cú bứt phá trên 59 USD sẽ mở ra dư địa tăng lên vùng 61-62 USD.
Trong khi đó, bạch kim chịu áp lực kép từ nhu cầu suy yếu và diễn biến tiêu cực của các kim loại quý khác. Giá đang lùi về sát mốc 1.600 USD/ounce và có nguy cơ tiếp tục giảm về vùng 1.550 USD nếu không giữ được hỗ trợ hiện tại. Điều này cho thấy dòng tiền vẫn đang thận trọng với nhóm tài sản kim loại quý nói chung.
Tổng thể, bức tranh thị trường đầu tuần cho thấy các yếu tố vĩ mô tiếp tục chi phối mạnh mẽ xu hướng giá. Sự phục hồi của đồng USD, kỳ vọng FED duy trì chính sách “diều hâu” và những tín hiệu trái chiều từ thị trường trái phiếu đang tạo ra môi trường không thuận lợi cho vàng trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, trong bối cảnh địa chính trị vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro và thị trường tài chính toàn cầu còn biến động, vai trò trú ẩn của vàng chưa bị triệt tiêu. Vấn đề nằm ở chỗ các yếu tố hỗ trợ này hiện chưa đủ mạnh để lấn át áp lực từ chính sách tiền tệ.
Do đó, trong ngắn hạn, xu hướng chủ đạo của vàng nhiều khả năng vẫn là dao động trong biên độ rộng với các nhịp tăng giảm đan xen. Chỉ khi xuất hiện một chất xúc tác đủ lớn - như từ FED, dữ liệu kinh tế, hay địa chính trị - thị trường mới có thể xác lập xu hướng rõ ràng hơn.
Tính đến 6 giờ 50 sáng 4-7, giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay ở mức 4.052,36 USD/ounce, giảm 0,60%; trong khi bạc giao ngay đạt 58,2 USD/ounce, giảm 0,61% so với hôm trước.
