Tại báo cáo Tâm điểm ngành Ngân hàng vừa phát hành, FiinRatings cho biết, trái phiếu ngân hàng chiếm 76,3% tổng lượng phát hành trong nửa đầu năm 2025, tương đương 189.700 tỷ đồng.
Theo các chuyên gia của FiinRatings, chi phí huy động trong nửa đầu 2025 được kiểm soát nhưng chưa giảm: tiền gửi ổn định, lãi suất liên ngân hàng ở mức khoảng 4%/năm, trong khi lãi suất trái phiếu ngân hàng dao động quanh 6–7%/năm (với một số đợt phát hành ngắn hạn ở mức cao hơn đáng kể).
Sang nửa cuối 2025, chi phí vốn dự kiến duy trì hoặc tăng nhẹ khi tín dụng tăng tốc; chỉ một số ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc (Vietcombank, MBBank, VPBank, HDBank) sẽ được giảm tỷ lệ dự phòng bắt buộc từ tháng 10/2025, giúp nới lỏng nhẹ chênh lệch chi phí vốn.
“Các ngân hàng lớn (ngân hàng quốc doanh và nhóm 4 ngân hàng TMCP tư nhân hàng đầu) hưởng lợi nhờ nguồn tiền gửi ổn định hơn và khả năng tiếp cận thị trường trái phiếu tốt, đồng thời được hưởng lợi từ việc giảm dự phòng bắt buộc, giúp tăng thanh khoản và giảm chi phí huy động. Các ngân hàng TMCP nhỏ hơn đối mặt với cạnh tranh huy động gay gắt và chi phí vốn bán buôn cao hơn, buộc họ phải kéo dài kỳ hạn nguồn vốn và quản lý chặt chẽ cân đối tài sản- nợ để tuân thủ trần 30% vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn, đồng thời duy trì biên lợi nhuận hợp lý”, báo cáo nêu.
Theo số liệu thống kê của NHNN, đến ngày 29-9, tín dụng đã tăng 13,37%, quy mô tín dụng đạt tới 17,71 triệu tỷ đồng. Tương đương trong 9 tháng năm 2025, hệ thống ngân hàng đã bơm thêm 2,1 triệu tỷ đồng ra nền kinh tế, tương đương mức bình quân trên 230.000 tỷ đồng/tháng. Tuy nhiên, tăng trưởng huy động vốn ở mức chưa đầy 10%. Trong bối cảnh đó, xu hướng các ngân hàng chuyển dịch kênh huy động vốn sang thị trường trái phiếu để giảm tải áp lực ngày càng gia tăng.
Cập nhật số liệu mới nhất do Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA) công bố cũng cho thấy, tổng lượng trái phiếu doanh nghiệp phát hành trong 9 tháng là gần 398.000 tỷ đồng, tăng gần 44% so với cùng kỳ năm 2024, trong đó, phát hành nhiều nhất là nhóm ngân hàng (chiếm 73%) và bất động sản (18%).
