Chứng khoán kỳ vọng nâng hạng
Tuần từ 7 đến 11-9 diễn biến khá tiêu cực với thị trường chứng khoán. Sau 3 tuần phục hồi liên tiếp, VN Index giảm 57,87 điểm, tương đương 3,12%, đóng cửa tại 1.795 điểm và đánh mất mốc tâm lý 1.800 điểm.
Theo giới phân tích, điểm đáng chú ý trong diễn biến thị trường tuần qua là việc VN Index thất bại trước vùng đỉnh 1.880-1.900 điểm. Trước đó, chỉ số đã lên 1.853 điểm và được kỳ vọng tiếp tục thử thách vùng đỉnh lịch sử.
Tuy nhiên, áp lực chốt lời gia tăng khiến thị trường đảo chiều ở phiên cuối tuần, khi 28/30 cổ phiếu VN30 giảm giá, cho thấy áp lực bán đã lan rộng sang nhóm vốn hóa lớn. Thanh khoản gia tăng trong phiên giảm cuối tuần cũng cho thấy áp lực cung mạnh lên đáng kể.
Một yếu tố không thể không nhắc đến là việc khối ngoại tiếp tục tạo sức ép lên thị trường. Tính chung 5 phiên, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng khoảng 1.575 tỷ đồng trên toàn thị trường, riêng HoSE bị bán ròng khoảng 1.638 tỷ đồng.
Trong tuần này, câu chuyện nâng hạng bước vào giai đoạn quan trọng khi thị trường tiến gần thời điểm việc nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp của FTSE Russell có hiệu lực từ ngày 21-9. Đây vẫn là chất xúc tác đáng chú ý, nhưng một phần kỳ vọng đã được phản ánh vào giá trước đó. Vì vậy, hoạt động chốt lời trước sự kiện có thể xuất hiện thay vì thị trường tăng mạnh.
Về xu hướng, vùng 1.780-1.800 điểm sẽ là ngưỡng quan trọng. Việc VN Index kết tuần dưới 1.800 điểm sau một phiên giảm mạnh cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn đã suy yếu đáng kể. Nhiều khả năng chỉ số sẽ tiếp tục rung lắc và phân hóa, thay vì quay lại vùng 1.880-1.900 điểm.
Khả năng lấy lại mốc 1.800 điểm, diễn biến giao dịch của khối ngoại, thanh khoản và quyết định chính sách của FED sẽ là 4 biến số cần theo dõi sát. Nếu VN Index sớm lấy lại 1.800 điểm đi kèm thanh khoản cải thiện, áp lực ngắn hạn có thể dịu bớt. Ngược lại, nếu lực bán tiếp tục gia tăng, thị trường sẽ phải tìm kiếm vùng cân bằng thấp hơn.
Giá dầu tăng và tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường quốc tế đang tạo thêm sức ép lên các kênh đầu tư. Đáng chú ý, cuộc họp chính sách của FED trong tuần này có thể tác động trực tiếp đến lãi suất, tỷ giá, dòng vốn ngoại và tâm lý nhà đầu tư.
Vàng “nín thở” chờ FED
Thị trường kim loại quý toàn cầu vừa trải qua một tuần biến động mạnh, với tâm điểm là báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 của Mỹ. Diễn biến lạm phát không chỉ khiến giá vàng đảo chiều mạnh mà còn làm thay đổi đáng kể kỳ vọng về quyết định lãi suất của FED.
Số liệu từ Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) cho thấy CPI toàn phần tháng 8 tăng 0,4% so với tháng trước và 3,4% so với cùng kỳ, phù hợp với dự báo. Tuy nhiên, CPI lõi tăng 0,3% so với tháng trước, cao hơn mức dự báo 0,2%, trong khi chi phí nhà ở tăng 0,3%.
Ngay sau khi dữ liệu được công bố, áp lực bán nhanh chóng đẩy giá vàng giao ngay xuống vùng thấp nhất tuần 4.292-4.295USD/ounce. Tuy nhiên, lực cầu bắt đáy xuất hiện giúp kim loại quý nhanh chóng đảo chiều.
Chỉ trong giờ giao dịch đầu tiên sau báo cáo CPI, giá vàng tăng 1,16%, tương đương khoảng 50USD/ounce, từ 4.340USD lên 4.390USD/ounce và trở lại vùng trên 4.350USD/ounce.
Đà phục hồi còn được hỗ trợ khi giá dầu thô giảm khoảng 4% sau thông tin các quốc gia vùng Vịnh chuẩn bị đối thoại với Iran về tình hình eo biển Hormuz. Giá dầu hạ nhiệt phần nào làm giảm lo ngại về một vòng áp lực lạm phát mới từ năng lượng.
Dù vậy, lạm phát Mỹ vẫn ở mức cao khiến chính sách tiền tệ tiếp tục là lực cản lớn đối với vàng. Theo CME FedWatch, xác suất FED tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 16-9 tăng từ 69,4% trước khi CPI được công bố lên khoảng 85,6-86,7%.
Do đó, quyết định lãi suất của FED ngày 16-9 sẽ là biến số quan trọng nhất đối với kim loại quý trong tuần này. Không chỉ mức điều chỉnh lãi suất, thông điệp của FED về triển vọng lạm phát và lộ trình chính sách những tháng cuối năm mới là yếu tố có khả năng quyết định liệu vàng có đủ động lực vượt vùng 4.443-4.500USD/ounce hay quay lại kiểm định các vùng hỗ trợ thấp hơn.
Trong kịch bản tích cực, nếu vàng bứt phá qua 4.443USD/ounce, xu hướng phục hồi có thể được củng cố. Khi đó, giá có khả năng hướng tới 4.470USD/ounce và xa hơn là vùng 4.480-4.500USD/ounce.
Ngược lại, vùng 4.282-4.292USD/ounce đang đóng vai trò hỗ trợ quan trọng. Nếu giá đóng cửa dưới 4.290USD/ounce và tiếp tục xuyên thủng 4.282USD/ounce, cấu trúc phục hồi ngắn hạn có nguy cơ bị phá vỡ, mở ra khả năng vàng tìm về các vùng hỗ trợ thấp hơn.
Sau một tuần biến động mạnh, giá vàng đang bị kẹp giữa 2 lực đối nghịch: nhu cầu trú ẩn và lực cầu bắt đáy sẽ hỗ trợ giá; trong khi lạm phát cao cùng nguy cơ FED thắt chặt chính sách tiền tệ, tạo sức ép giảm giá.
