Nguyên nhân chính đến từ chênh lệch lãi suất giữa Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) và Fed. Dù BOJ đã nâng lãi suất lên 1%, mức này vẫn thấp hơn đáng kể so với mặt bằng lãi suất 3,5-3,75% của Mỹ, khiến dòng vốn chảy sang USD để tìm kiếm lợi suất cao hơn.
Bên cạnh đó, giá năng lượng tăng do căng thẳng Trung Đông tiếp tục gây áp lực lên nền kinh tế phụ thuộc nhập khẩu như Nhật Bản. Đồng yen yếu khiến chi phí nhập khẩu leo thang, làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát và chi phí sinh hoạt.
Giới phân tích cho rằng nếu Tokyo can thiệp bằng cách bán USD hoặc trái phiếu kho bạc Mỹ để mua yen, thị trường tiền tệ và trái phiếu toàn cầu có thể biến động. Tuy nhiên, quy mô can thiệp thường không đủ lớn để tạo cú sốc lớn đối với thị trường Mỹ.
Đáng chú ý, đồng yen yếu còn liên quan đến chiến lược “carry trade” tại Phố Wall, tức vay yen lãi suất thấp để đầu tư vào tài sản rủi ro. Nếu yen bất ngờ tăng giá, làn sóng đảo chiều có thể kéo theo bán tháo cổ phiếu, đặc biệt là nhóm công nghệ.
