Vàng neo trên mốc 4.000 USD, có nên mua lúc này?

Tính từ đầu năm 2025, kim loại quý này đã tăng hơn 50%, trở thành một trong những tài sản có hiệu suất tốt nhất trên toàn cầu. Nhưng sau chuỗi tăng phi mã, câu hỏi được giới đầu tư quan tâm nhất hiện nay là: Liệu còn kịp mua vàng, hay đã quá muộn?

“Cơn bão hoàn hảo” đưa vàng lên đỉnh lịch sử

Theo các chuyên gia của ETF.com và World Gold Council, lượng vốn đổ vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng đã đạt gần 500 tỷ USD - con số chưa từng có trong lịch sử. Riêng các quỹ niêm yết tại Mỹ thu hút hơn 32,7 tỷ USD trong 9 tháng đầu năm, góp phần châm ngòi cho “cơn bão hoàn hảo” mà thị trường vàng đang chứng kiến.

Dean Lyulkin, Giám đốc điều hành Cardiff và nhà sáng lập RIA The Dean’s List, cho rằng đà tăng lần này được tạo nên bởi 4 yếu tố chính: lợi suất thực giảm, đồng USD suy yếu, hoạt động mua ròng vàng liên tục của ngân hàng trung ương, và sự bất định kinh tế - chính trị toàn cầu. “Đây là thời điểm vàng thực hiện trọn vẹn vai trò trú ẩn của mình", ông nhận định.

Trong khi đó, Roukaya Ibrahim, chiến lược gia trưởng của BCA Research, nhấn mạnh rằng dòng vốn ETF vẫn là yếu tố quyết định cho triển vọng giá vàng: “Hiệu suất của vàng thường đi song hành với biến động dòng vốn ETF. Nếu dòng tiền này tiếp tục tăng, vàng hoàn toàn có thể vượt xa mốc 4.000 USD".

Còn dư địa tăng hay đã chạm đỉnh?

Một số tổ chức tài chính lớn như Wells Fargo Investment Institute đã nâng dự báo giá vàng cho cuối năm 2025 và 2026, dựa trên kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất. “Khi Fed nới lỏng chính sách trong khi lạm phát vẫn cao, lợi suất thực ngắn hạn giảm, điều này thường là tín hiệu tăng giá cho vàng", báo cáo của Wells Fargo viết.

Tuy vậy, không phải ai cũng tin rằng đà tăng sẽ kéo dài. Ông Lyulkin cảnh báo: “Đừng chạy theo giá vàng. Thời điểm kiếm tiền dễ nhất đã qua. Vàng đã làm tốt vai trò bảo vệ danh mục khi thế giới bất ổn, nhưng giờ nó không còn là động cơ tăng trưởng".

Thống kê của Kiplinger cho thấy, trong giai đoạn 1984-2024, chỉ số S&P 500 mang lại lợi suất trung bình 11,6%/năm trước lạm phát, trong khi vàng chỉ đạt 4,3%, tức chưa đến một nửa. Sau khi điều chỉnh lạm phát, mức lợi nhuận thực của vàng chỉ còn khoảng 1,5%/năm.

“Vàng là bảo hiểm, không phải công cụ sinh lời", Lyulkin nói, khuyến nghị nhà đầu tư chỉ nên dành 5-10% danh mục cho kim loại quý này.

Mua vàng thế nào cho hợp lý?

Theo Adam Turnquist, chiến lược gia kỹ thuật trưởng của LPL Financial, thời điểm hợp lý nhất để tăng tỷ trọng vàng là khi giá điều chỉnh: “Nên mua khi vàng yếu đi, vì hiện tại chỉ báo kỹ thuật cho thấy thị trường đang quá mua".

Với nhà đầu tư cá nhân, có nhiều lựa chọn: mua vàng vật chất như thỏi hoặc xu (hiện Costco và nhiều nhà bán lẻ lớn tại Mỹ đều cung cấp), hoặc đầu tư qua các quỹ ETF vàng, được xem là cách “đơn giản và dễ tiếp cận nhất".

Tuy nhiên, chuyên gia Tony Dong cảnh báo rằng việc nắm giữ vàng vật chất cũng kèm theo rủi ro: “Gửi két an toàn tại ngân hàng phải trả phí thường niên, còn cất giữ tại nhà lại tiềm ẩn rủi ro an ninh. Bán ra cũng không dễ dàng".

Sau khi vượt mốc 4.000 USD/ounce, vàng đang trở thành tâm điểm của giới đầu tư toàn cầu. Nhưng giống như mọi tài sản trú ẩn khác, giá vàng phản ánh nỗi lo sợ và nỗi lo không kéo dài mãi.

Với triển vọng Fed giảm lãi suất và kinh tế toàn cầu còn bất ổn, vàng có thể tiếp tục duy trì sức hấp dẫn trong ngắn hạn. Tuy nhiên, về dài hạn, như nhiều chuyên gia nhấn mạnh, vàng vẫn chỉ nên được xem là tấm khiên phòng thủ, chứ không phải mũi giáo tấn công trong danh mục đầu tư.