1) NGỪNG BẮN VÀ ĐÓNG BĂNG XUNG ĐỘT
Các quan chức Nga và Ukraine đã giữ liên lạc gần như kể từ ngày Moscow ra lệnh cho quân đội đánh chiếm Kyiv, nhưng các cuộc đàm phán cho đến nay vẫn không có kết quả.
Tuy nhiên, các báo cáo không thường xuyên về tiến độ và thực tế là có một cuộc đối thoại, mở ra cánh cửa cho một lệnh ngừng bắn.
Việc dừng các hành động thù địch sẽ được coi là bước đầu tiên hướng tới một giải pháp lâu dài, nhưng nó có thể biến thành một cuộc xung đột đóng băng, tương tự như ở khu vực Donbas của Ukraine, diễn ra từ năm 2015.
Các cuộc giao tranh thường xuyên, thiếu một Sự rút lui của Nga và sẽ biến sự cổ vũ ban đầu trên thị trường thành sự sụt giảm dần dần.
Các biện pháp trừng phạt đang diễn ra của phương Tây, cùng nguy cơ bùng nổ một cuộc chiến toàn diện mới và sự không chắc chắn sẽ khiến giá dầu và khí đốt tăng lên.
Đồng đô la có xu hướng được hưởng lợi trong thời điểm bất ổn và việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thắt chặt tiền tệ sẽ thúc đẩy đồng bạc xanh hơn nữa.
Vàng có thể bị ảnh hưởng bởi một lệnh ngừng bắn, và sau đó sẽ dần hạ nhiệt, do dự trữ kim loại quý khổng lồ của Ngân hàng Trung ương Nga có thể được bán để tài trợ cho nền kinh tế đang bị bóp nghẹt.
Khả năng xảy ra: Cao - đó là những gì đã xảy ra không chỉ ở Donbas mà còn ở nhiều nơi khác liên quan đến Nga.
2) MỘT THỎA THUẬN ĐƯỢC THỰC HIỆN
Mọi người trên khắp thế giới và thị trường sẽ thở phào nhẹ nhõm nếu sự thù địch kết thúc bằng một thỏa thuận lâu dài. Trong khi nhiều người nghi ngờ khó có bất kỳ hiệp định nào sẽ được giữ vững, thị trường phản ứng đầu tiên và nhanh, sau đó ngờ vực.
Dự trữ sẽ tăng cao và giá dầu sẽ giảm do Nga sẽ quay trở lại thị trường toàn cầu ở một mức độ nào đó. Một thỏa thuận ở châu Âu cũng sẽ cho phép một thỏa thuận với Iran, tăng thêm năng lực cho các thị trường. Giá lương thực sẽ giảm xuống.
Đồng đô la ban đầu sẽ sụp đổ trong bối cảnh bán tháo các tài sản an toàn, nhưng sau đó sẽ tăng lên khi Fed vẫn đi đầu trong việc thắt chặt. Cần lưu ý lạm phát cơ bản của Mỹ cao hơn so với nhiều nước khác và đó là điều quan trọng đối với ngân hàng trung ương này.
Ban đầu, vàng có thể tăng một cách đáng ngạc nhiên, do kỳ vọng lạm phát giảm xuống sẽ khiến lợi suất của Mỹ thấp hơn. Tuy nhiên, đường lối thắt chặt của Fed và sự thiếu hụt các điểm trú ẩn an toàn cuối cùng sẽ đè nặng lên kim loại quý này.
Khả năng xảy ra: Trung bình-cao - một cam kết theo hiến pháp của Ukraine là kiềm chế gia nhập NATO trong khi gia nhập EU và việc Nga rút khỏi phần lớn đất đai của mình có thể là cơ sở cho một thỏa thuận.
3) UCRAINA ĐẦU HÀNG
Phần lớn thế giới sẽ bị tàn phá nếu những người Ukraine dũng cảm giương cao lá cờ trắng, nhưng động lực của họ có thể vượt trội hơn trước quy mô hỏa lực của Nga. Một kịch bản như vậy sẽ khiến Nga bị cô lập và phương Tây có thể tiến tới cấm nhập khẩu hàng hóa từ Ukraine bị chiếm đóng.
Điều đó không chỉ đẩy giá dầu và khí đốt lên cao hơn nữa mà còn khiến giá lương thực tăng vọt, gây ra suy thoái ở nhiều quốc gia, một biến động tiềm ẩn cũng sẽ buộc Fed phải ban hành chính sách nới lỏng hơn.
Nếu các ngân hàng trung ương cung cấp hỗ trợ, đồng đô la sẽ mất đi một phần giá trị. Đồng bạc xanh cũng sẽ sụt giảm vì việc đầu hàng hoàn toàn sẽ mang lại sự chắc chắn hơn là một lệnh ngừng bắn có thể bị vi phạm bất cứ lúc nào.
Sự chắc chắn như vậy - về một nước Nga bị cô lập, nhưng lớn hơn - cuối cùng sẽ có lợi cho chứng khoán Mỹ. Nền kinh tế Mỹ ít phụ thuộc vào Nga hơn so với châu Âu hay Trung Đông.
Vàng sẽ không còn là nơi trú ẩn an toàn, giảm nhiều hơn so với kịch bản trước đó.
Khả năng xảy ra: Trung bình - đó là kịch bản hàng đầu trước chiến tranh, nhưng bây giờ Moscow hiểu rằng việc thay đổi chế độ ở Kyiv là khó.
4) NATO THAM GIA VÀO CUỘC CHIẾN
Nó không cần phải biến thành một cuộc chiến tranh hạt nhân - trong trường hợp đó, các khoản đầu tư và tiền bạc sẽ không thành vấn đề gì cả. Tuy nhiên, nếu Nga sử dụng vũ khí hóa học và phương Tây quyết định hành động, hoặc nếu một trong hai bên tính toán sai lầm dẫn đến cuộc đụng độ trực tiếp giữa máy bay Mỹ và Nga, thì xung đột sẽ mở rộng đáng kể.
Nó có thể khiến cổ phiếu bị sụt giảm nghiêm trọng, có thể dẫn đến việc giao dịch bị tạm dừng. Đồng đô la trú ẩn an toàn thậm chí sẽ tìm thấy nhiều nhu cầu hơn, như đồng franc.
Trong một kịch bản như vậy, vàng sẽ có khả năng tăng lên mức 2.500 USD, vì đầu cơ về một cuộc chiến tranh hạt nhân sẽ khiến một số người coi kim loại quý này là loại tiền tệ được lựa chọn sau tận thế.
Dầu ban đầu sẽ tăng, nhưng các nước sản xuất dầu có thể tăng sản lượng trong khi giá các hàng hóa khác tăng cao và niềm tin của người tiêu dùng suy giảm sẽ dẫn đến việc phá hủy nhu cầu và cuối cùng sẽ khiến giá giảm xuống.
NATO cuối cùng sẽ giành chiến thắng trong một cuộc chiến như vậy, nhưng với cái giá phải trả cho thế giới.
Khả năng xảy ra: Thấp - cả Nga và Mỹ đều đang cố gắng tránh nó.
5) THAY ĐỔI CHẾ ĐỘ TẠI NGA
Viễn cảnh mà nhiều người ở phương Tây mong muốn là rất khó xảy ra vì Điện Kremlin duy trì một sự ủng hộ mạnh mẽ của quân đội và được một bộ phận dân cư đáng kể ủng hộ.
Tuy nhiên, đây là một kịch bản hoang đường vì không ai biết ai sẽ thay thế Tổng thống Vladimir Putin. Đó có thể là một chính quyền bao gồm những người theo chủ nghĩa cứng rắn sẽ khiến Putin trông giống chim bồ câu, đó có thể là những người theo chủ nghĩa tự do có hy vọng đối mặt với phương Tây, hoặc có lẽ tình huống xấu nhất sẽ là một cuộc tranh giành quyền lực đang diễn ra. Câu hỏi ai có vũ khí hạt nhân sẽ gây áp lực cho thị trường.
Giả sử một cuộc đảo chính cung điện sẽ dẫn đến một chế độ mới chấm dứt chiến tranh, đó sẽ là một kết quả đáng hoan nghênh tương tự như một thỏa thuận dài hạn và thậm chí còn tốt hơn cho thị trường. Chứng khoán sẽ tăng cao hơn, dầu sẽ sụt giảm, và vàng ban đầu sẽ sụp đổ trước khi tìm thấy chân của nó. Đồng đô la sẽ chỉ phục hồi khi bụi lắng xuống và chính sách của Fed thống trị thị trường thay vì lo ngại chiến tranh.
Khả năng xảy ra: Cực kỳ thấp - Không ai muốn một thế lực bên ngoài ra lệnh cho ai cai trị đất nước - điều này áp dụng cho Nga, Ukraine và tất cả các nước.
KẾT LUẬN
Bắt đầu một cuộc chiến tranh thì dễ hơn là kết thúc nó, và trong khi năm kịch bản này bao gồm những kết quả đáng suy nghĩ nhất, thì vẫn còn nhiều điều khác cần xem xét, đặc biệt nếu chiến tranh tiếp tục kéo dài và các yếu tố khác được đưa ra ánh sáng. Sự tham gia của Trung Quốc trong việc gây sức ép với cả hai bên là rất quan trọng và cũng là một ký tự đại diện có thể xác định kịch bản nào trong số này - hoặc kịch bản khác - là kết quả cuối cùng.
